規模陷困境

QDII基金的規模除受業績影響外 ，市場大環境和投資者的接受度也是重要影響因素 。縱觀整個風險資產市場 ，不僅QDII基金 ，A股市場上的其它權益類基金也麵臨同樣的問題 ，除了以信托為代表的“固定收益”類產品和貨幣基金等規模高速增長外，其它類型產品規模都增長乏力 。另外 ，投資者對QDII基金的認知度和認可度仍然有限 。

當前市場上QDII基金雖近百隻 ，產品種類涉及美股 、港股 、歐洲股市 、黃金 、原油 、農產品 、房地產 、債券等等 ，但是仍處於發展的初級階段 。產品拓展主要是圍繞標的市場進行粗放式的差異化設計 。而QDII基金總規模雖然已達百億美元 ，但是與海外資產管理機構相比 ，在海外市場投資方麵尚缺少話語權 ，屬於弱勢群體 。這也是FOF和被動指數產品占據主流的原因 。另外 ，雖然QDII基金經理大多有多年的海外投資背景 ，但QDII業務團隊實力 、相關服務支持等亦不可能達到海外投資機構的水平 ，因此也成為初期階段發展的製約 。

從基金公司運營角度考慮 ，QDII基金總規模相對其它產品來說排名落後 ，投入產出效率預計也階段性要低於其它產品 ，因此 ，市場的關注度也普遍較低 。個人觀察看來 ，在市場接受度較低的情況下 ，QDII基金的市場宣傳也比貨幣 、債券 、股票基金等更加費力不討好 。因此 ，大部分基金公司的QDII額度都沒有用足 。

突破靠發展

不過 ，QDII基金在資產組合中分散單一市場風險的作用是很多其它產品無法取代的 ，這也是其生存空間所在 ，未來QDII基金將會繼續發展 。

首先 ，我們發現 ，近幾年QDII基金相對業績基準的收益水平呈現上升趨勢 ，同時產品的設計和創新也更貼近市場或投資者的需求 。這些反映出基金公司的管理能力 、產品創新能力和設計能力都在提升 。隨著人民幣國際化腳步加快 ，投資者對海外投資配置的需求將更加旺盛 ，這將逐步推動QDII基金規模提升 。

其次 ，QDII產品的“容量”儲備巨大 。一方麵 ，采取被動型投資和FOF這兩種方式的QDII都可以承載很大的規模 ，同時基金公司的海外主動投資管理能力亦在增強 ；另一方麵 ，我們看到 ，基於匯率 、利率差異的產品剛剛起步 ，這同樣是一個巨大的蓄水池 。

最後 ，投資者在逐步成熟 。從投資管理或財富管理的角度來說 ，資產配置的重要性越來越突出 ，將有越來越多的投資者分散出一部分資產配置到海外市場 。

QDII基金在不斷向前發展 ，隻是在當前還沒有引起太多關注 。但細心觀察可以發現 ，越來越多的基金公司和券商資管等金融機構都在上線QDII類產品 ，顯示金融機構已經越加重視海外投資領域 。厚積薄發 ，QDII基金在下一個7年將得到更快 、更穩 、更有效率的發展 。